Back in 2013, Chris Dixon wrote a blog post, which like so many other pieces from Andreessen Horowitz partners, has been widely quoted. He proclaimed:
If you think back, many breakthrough technologies started out as hobbies. Bill Gates and Paul Allen learned to code during their extracurricular time and while it’s mostly folklore that Jobs and Wozniak built the Macintosh from a garage, Google really was launched from one. Other hobbies make money, too. For example, blogging is a career now, YouTubers make millions, and so on.
I’m not sure what they’re putting in the water (or the whiskey) over there, but this a16z piece is proving increasingly prescient as well. Angela Strange lays out her thesis regarding why every company will soon be a fintech:
The presentation above explains how the different layers of the financial service stack are being SaaS-ified, which will enable an interesting sort of vertical integration, as non-banks look to offer money management solutions. For most people over the age of thirty, it would seem strange to obtain financial products outside the banking system, but for a generation that has grown up having access to the internet as long as they can remember, the lines have been blurring the whole time.
It's hard to deny Gen Z’s early impact on society and there’s no reason to see it abating soon, either. During previous generational transitions, media channels were still in the hands of older cohorts, which meant the prevailing narrative was one where the beliefs/behaviours of the youth was something strange and bad. That pattern goes back millennia, with even Aristotle saying that 4th Century BC youngsters were “high-minded because they have not yet been humbled by life, nor have they experienced the force of circumstances.” However, most twenty-somethings consume their current events on social media where they’re also the main broadcasters. Further, marketers who increasingly use digital platforms for advertising are required to embrace the values of those spending the most time online. This appears to be shifting the power of persuasion and societal change is abundant.
Regardless of age, digital technologies are encroaching on daily life. As computing power and network speeds have increased, the video game industry has seen a massive boom across demographics. The iPhone was launched when the oldest Gen Zer was about ten years old, and the average Millennial was in their late teens, so most of these folks have grown up with a connected computer in their pocket, which provides an outlet for on-screen entertainment that they’re accustomed to having around. Lately, we’ve seen these trends seep into novel use cases through gamification, which taps into our social and competitive natures to create fun incentives around tasks that might otherwise be mundane. In fact, games have become so important that elite players are attaining celebrity status.
If we smash together the themes above, then we can start to make sense of another emerging trend – GameFi. To really dig into this topic, I’d recommend Covalent’s 80-page eBook that uses a data-first approach to explore the nuance and potential of the space. For a more cursory approach, the researchers at Messari summarize this theme well:
These new forms of divertissement sit at the intersection between financial infrastructure and fun-driven communities, which sounds pretty cool. The problem is that, in practice, these forms of “entertainment-that-pays-you” are still subject to the current frictions pervading web3. The experience tends to be discontinuous, graphical interfaces aren’t great, and speculation/greed corrupts the good-natured intent of developers’ attempts to iterate over utility models. Unfortunately, creating economies is complicated.
When the pandemic hit, the world got a good look at the potential and pitfalls of GameFi. In 2018, a Vietnamese company named Sky Mavis introduced a then-obscure game called Axie Infinity, which is often described as a mix between Pokémon Go and NFTs. To gain access, players would buy Axies on the Ethereum blockchain. These avatars would battle others and engage in various adventures to earn winnings in the form of Smooth Love Potion (SLP), a token whose utility comes from its use within the Axie environment as a medium of exchange or to mint new digital creatures for combat. Axie has another associated coin, AXS, which represents governance of the game and can be conceptualized as an equity. Important to the story is that this could all be done on a mobile device and the tokens were swap-able for other digital assets that were easily converted into cash.
The Philippine economy was one of the fastest growing in Asia from 2010 – 2019, but due to their market being heavily tilted towards tourism and related services, the pandemic lockdowns were particularly crippling. Some kids had been playing Axie into the COVID crisis, so when ETH shot up after the March sell-off, they noticed their Axie holdings were also getting more valuable. Suddenly, a hobby that parents once scorned was able to put food on the table when other family members couldn’t go to work. Word of this got out and the momentum train darted out of the station as AXS, SLP and the Axie NFT prices all jumped higher.
Exceptional growth exposed the weakness of this model. First, new entrants were quickly priced out of the market. This was addressed through the guild model that would allow owners to rent their NFTs and collect a percentage of the players’ earnings. Next, the minting of new Axies picked up as the number of players increased. While enabling those without capital to buy-in to the game was equitable, it also meant that the supply of axes (and SLP) rose exponentially, and the eventual selling sparked cascading prices for all related assets. Generally, periods of very tight supply are followed by excess inventory, and this played out for Sky Mavis’ gamified market, too.
The play-to-earn model has since ceded way to play-and-earn. Here, participants are still able to cash out some of the value they accrue in the game, be it through skill in competition or by designing some new feature which others pay to use. But this approach is meant to refocus the intent of interacting with the program – it’s meant to be fun.
You might be tempted to take the same position of many digital asset detractors and conclude that because of these early shortcomings, the entire GameFi concept is doomed to fail. I tend to be more optimistic (and clearly biased to the success of the space) so my impression is that the combination of a passionate developer ecosystem, open-source code and continued investment have the potential to drive innovations and uncover models that do indeed work. Last month we saw some significant fundraising in this sector as VC investments were up 99% YOY despite the market turmoil. This adds credibility to the notion that games will play a critical role in how web3 reaches the masses.
Someone is going to figure this out.
In this podcast, Ikigai Asset Management’s Travis Kling explains why he feels socially responsible to invest in this space. They just raised a $30M fund “which is designed to invest in startups or projects related to the metaverse, blockchain gaming, non-fungible tokens (NFTs), decentralized autonomous organizations (DAOs) and other web3 initiatives.” To date, Ikigai’s approach to digital asset markets has been based on fundamental research combined with quantitative analysis. Because they need significant liquidity to execute their strategies, the portfolio has heretofore focused on long/short positions in the largest coins like BTC and ETH, so this is a notable expansion of scope. Travis acknowledges where the early attempts to complete the trifecta have failed, but he also sees GameFi’s onboarding power and the potential to do a lot of good in less fortunate communities.
Operatörler, yatırımcılar ve oyuncular buradaki olumlu potansiyeli görüyor ve sorunun nerede olduğunun da farkındalar. Nat Eliason, sürdürülebilir ekonomilerin nasıl oluşturulacağını araştıran pek çok analistten biri ve Substack hesabı, bu alanı ele alan gördüğüm en iyi kaynaklardan biri. Son makalelerinde, oyun operatörlerinin arz/talep dengesini sağlamak için merkeziyetsiz borsa likidite havuzlarını nasıl kullanabileceğini, farklı token modelleriyle ilişkili avantajları/riskleri ve geliştiricilerin neden token çıkarmayı tamamen ertelemeleri gerektiğini inceliyor. Mesele şu ki, pek çok tutkulu ve zeki insan GameFi fikrini seviyor ve oyun içi token faydası yaratmanın, oyuncuları bağlı tutacak teşvikler sunmanın ve insanların sırf eğlenceli olduğu için oynadığı bir deneyim oluşturmanın ne kadar önemli olduğunun fazlasıyla farkındalar.
Ekonomik modeli çözmek tabandan gelen bir projeyle başarılabilir, ancak oyuncuların büyük bir kısmı akıcı ve gerçekçi grafikler nedeniyle bu alana çekiliyor. En büyük stüdyolar, insanların kullanmak için para ödeyeceği kadar iyi bir arayüz oluşturmanın ne gerektirdiğini bilen deneyimli profesyonellerden oluşan ekipler çalıştırdıkları için bir avantaja sahipler. Yöneticiler topluluklarını dinliyor ve bir start-up'tan daha yavaş hareket etmek zorunda kalacaklar, ancak EA Sports CEO'sunun belirttiği gibi:
Oyna-kazan modeli nasıl oyna-ve-kazan modeline yol açtıysa, birçok ekip de oyunlaştırmanın diğer biçimlerini denemeye başlıyor. STEPN , GPS ve cüzdan özellikli bir uygulama aracılığıyla kullanıcıları yürürken veya koşarken token ile ödüllendiren popüler bir NFT ayakkabı projesidir (hareket ederek kazan). Teşvik modelindeki pürüzleri giderme konusunda bazı zorluklar yaşadılar (Solana ağındaki kesintilerden bahsetmiyoruz bile), ancak 2021'in sonunda piyasaya sürüldüğünden bu yana proje 2,3 milyondan fazla aylık aktif kullanıcıya ulaştı. Müşteri odaklı işletmeler olarak geleneksel stüdyoların oyuncularını dikkate almaları doğru bir yaklaşım, ancak burada söz konusu olan daha geniş bir gelir artışı fırsatı da var. STEPN kısa süre önce ağındaki işlem ücretlerinin aylık 100 milyon dolar gelir ve günlük 3 ila 5 milyon dolar arasında net kâr sağladığını açıkladı. Elbette mevcut haliyle bu rakamlar sürdürülebilir değil, ancak bir sigorta şirketinin (kamu veya özel) böyle bir sistemi yönettiğini hayal edin. Sigortalılarını veya vatandaşlarını sağlıklı tutarak ek bir fayda sağlayabilirler; bu da kârlılığı artırabilir, primleri sübvanse edebilir veya sistem maliyetlerini düşürebilir.
Duolingo ve Wordle gibi uygulamalar, oyuncuları boş zamanlarında beyin jimnastiği yapmaya ve öğrenmeye teşvik etmek için temel oyunlaştırma yöntemlerini kullanarak etkileyici bir başarı elde ediyor. Son zamanlarda, öğrenerek kazan modeli de ortaya çıktı ve bu modelin de derin etkileri var. Birçok toplulukta gençler, ailelerini doyurmak ile okula gitmek arasında bir seçim yapmak zorunda kalıyor, bu yüzden eğitim ikinci plana atılıyor. Ancak 1729 ve Rabbithole gibi ekiplerin çalışmaları, çalışkan ve azimli kullanıcıları akıllı telefonları üzerinden ödüllendirmenin yollarını yaratıyor. Gelişmiş dünya, web3 deneyimine sahip sayısal odaklı çalışan eksikliğiyle boğuşurken, bu tür çözümler inovasyonu ilerletme ve küresel gelir adaletsizliğini ele alma potansiyeline sahip.
Deneme-yanılma yöntemini ve oyunlaştırmayı öne çıkaran pedagojik yaklaşımların popülaritesi giderek artıyor. Ekonomi yeni inovasyonlara bel bağlamaya devam ettikçe, başarının dinamik bir şekilde problem çözebilen yaratıcı zihinlerden yana olması gayet mantıklı. Pazara giriş stratejileri değişiyor. Yakın geleceğin başarılı İK departmanları da arayışlarını buna göre uyarlamak zorunda kalacak mı? Joel John ve Siddharth öyle düşünüyor: “İşverenler gelecekte bu veri setlerini üniversite diplomalarına alternatif olarak kullanacak. Bir topluluk yöneticisi işe alıyor olsanız, hangisi daha değerli olurdu? Bir diploma mı, yoksa oyun topluluklarını koordine ederek geçirilmiş binlerce saat mi? Sanırım hangisini seçeceğimi biliyorum.”
İnsanlar sık sık web3'ün aşırı parasal genişlemenin bir ürünü olduğunu söyler. Merkez bankası hamlelerinin ekonomiyi besleyen sermaye akışları üzerindeki etkisini göz ardı edersem haksızlık etmiş olurum, ancak burada devreye giren başka güçler de var. Bilgi çağı, ezbere dayalı talimatları takip etmek ve ezberlemek yerine akışkan bir öğrenme tarzını benimseyerek daha yaratıcı zihinleri seçiyor gibi görünüyor. Video oyunları, arkadaşlarıyla eğlenceli vakit geçirme arzusuyla bir araya gelen sadık takipçi topluluklarına sahip. Teknoloji hayatımızın içine daha fazla sızdıkça, özellikle genç kuşaklar için dijital ve fiziksel dünya arasındaki sınır giderek silikleşiyor. Hobi sahipleri artık ciddi teknolojilere parmaklarının ucunda erişebiliyor. Bazıları finansal teşvikleri çevrimiçi rekabet ve kıtlık kavramlarıyla birleştirme konusunda oldukça tutkulu. Girişimlerinin bir kısmı büyük ses getirdi, bu yüzden büyük endüstri oyuncuları durumu yakından takip ediyor ve bu projelerden birinin büyük bir başarı yakalaması çok uzun sürmeyecek. Hazır ol, Oyuncu 1.
.png){kind=spacer}
